实盘杠杆皆有从下半年传统旺季转移至上半年的情况

根据TrendForce集邦咨询最新调查，2025年全球电子产业市场呈现分化，由数据中心建置驱动的AI Server需求一枝独秀，但智能手机、笔电、可穿戴式设备、电视等终端产品，由于高通胀压力、缺乏创新商品，叠加国际形势的不确定性，普遍陷入成长困境。预期2026年整体电子产业的增长动能将更加趋缓，正式进入低速成长的调整期。

2025年电子产业链普遍出现显著的提前拉货现象，如Server、平板、笔电、显示器与汽车的出货动能，皆有从下半年传统旺季转移至上半年的情况，导致全年出货比例趋近50:50。此种情况虽助力厂商上半年营收，却也为下半年埋下隐忧，一旦提前拉货的动能耗尽，第四季恐将面临订单量萎缩、高渠道库存去化的双重压力。

TrendForce集邦咨询预估，2025年AI Server的出货量将年增逾20%，随着CSP纷纷集中资本支出在NVIDIA（英伟达）高阶GPU与自研ASIC芯片，这种情形也将排挤通用型Server的采购预算。

与云端AI的火热相比，应用于终端装置的边缘AI (edge AI)话题已明显降温。尽管品牌厂尝试在终端产品中加入AI功能，目前仍停留在话题营销阶段，尚待杀手级应用出现。据此，TrendForce集邦咨询预估2025年智能手机与笔电的出货量将持平去年或仅年增1~2%，电视出货量将年减1.1%，可穿戴设备市场可能面临负成长2.8%的收缩。

展望2026年，预估多数消费性产品出货将持平前一年或仅温和成长1%上下，可穿戴设备与汽车市场可能衰退。即便是近期表现强劲的AI Server，历经两年的高速扩张与高基期效应，明年的成长速度也将放缓。依目前情况评估，2026年的电子产业将面临挑战，需待技术突破或真正能打动消费者的应用出现，才能迎来下一波增长循环。

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